证券研究报告 | 宏观深度 2024 年 09 月 08 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：原野 执业编号：S0300523070001 电话：15810120201 邮箱：yuanye_zb@ykzq.com 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】如何理解城投"退平台"与 声明市场化经营主体？》2024-09-05 《【粤开宏观】当前宏观政策面临的两大 "叙事陷阱"》2024-09-01 《【粤开宏观】如何看待产业外迁与企业出 海？——出口系列研究之二》2024-08-29 《【粤开宏观】中国式现代化的财税改革逻 辑》2024-08-28 《【粤开宏观】数字经济时代财税体系面临 的挑战与发展趋势》2024-08-28 宏观研究 【粤开宏观】大类资产配置研究（一）： 当前国内资产的宏观交易主线及未来 价格走势 摘要： 今年以来，国内资本市场整体呈现"债牛股熊"的格局，背后的交易逻辑高 度一致，即微观主体信心不足，追 ...