汽车行业系列深度六 2024Q2：自主崛起加速 盈利持续向上 2024 年 09 月 08 日 ➢ 乘用车：整体盈利向好 规模效应、产品结构驱动改善。销量端：2024Q2 乘 用车批发 629.2 万辆，同比+2.6%，环比+10.7%；新能源乘用车批发 271.0 万 辆，同比+31.1%，环比+36.8%；乘用车出口 123.0 万辆，同比+29.0%，环比 +10.9%，新能源、出口增长亮眼；营收端，2024Q2 终端折扣整体放大，但受 益自主份额提升，出口、高端化占比提升，乘用车企营收整体环比增长，样本企 业收入达 5,318 亿元，同比+10.7%，环比+20.4%，比亚迪、蔚来汽车、赛力斯、 零跑汽车表现亮眼；毛利端：2024Q2 乘用车企毛利率表现分化，规模效应+高 端化驱动毛利向上（蔚来汽车、零跑汽车、赛力斯），产品结构变化影响毛利（比 亚迪）；净利端，除了合资外，自主盈利情况整体向好，比亚迪、吉利汽车、长城 汽车、长安汽车受益规模效应+降本，盈利表现超预期。 ➢ 零部件：规模效应驱动 盈利能力向上。营收端，2024Q2 零部件板块样本 企业营收 2,308.2 亿元，同比＋5.6%，环比＋6 ...