行 业 研 究 / 传 媒 互 联 网/ 证 券 研 究 报 告 诸神的黄昏：超级入口的诞生与智能应 用的重构 2024 年 09 月 09 日 [Table_Title] 传媒互联网行业专题研究 【配置建议】 [Table_Summary] 【投资要点】 传统应用形式将会被 AI Agent 取代，数据量越小、供给颗粒度越大 的交易类应用越容易被颠覆。在"小程序"的战争中，手机厂商集体 败给了微信，新一轮流量争夺中，比"小程序"更轻的模式将会出现。 此外，AI Agent 将会成为 C 端应用的主要形态，由于手机厂商基因和 数据限制，多 Agent 协同是手机厂商和应用的最好合作形态。数据量 越小、供给颗粒度越大，原有应用格局越容易被颠覆，航空、快递、 票务、酒旅、外卖、电商，格局被颠覆难度逐步增大。 大模型是 AI 时代超级流量入口，传统手机厂商将通过自建大模型把 握入口优势。生成式人工智能不仅带来生产方式的变革，也将带来交 互方式的变革。用户使用越便捷（语音操控）、给用户的选择越少（直 接回答）、用户对结果的满意度越高（数据应用），其流量入口价值越 大。AI 的流量价值可以类比"小程序对传统 App 的 ...