报告行业投资评级 报告维持汽车行业"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 以旧换新政策推动8月汽车行业景气度复苏 - 8月乘用车零售191万辆,同比-1%,环比+11%,新能源零售101.5万辆,同比+42%,环比+16%,景气度复苏。[4] - 以旧换新政策对销量拉动效果显著,新能源车市场消费热情进一步激发,入门级纯电动车与狭义插混市场强势增长。[4] 特斯拉FSD有望于2025Q1入华,加速国内智能驾驶发展 - 特斯拉FSD迭代速度进一步加快,计划于2025年Q1进入中国市场,有望与国内头部智驾厂商展开直接竞争。[6] - 特斯拉FSD入华有望加速国内智能驾驶发展进程,T链估值或将迎来向上修复期。[6] 建议关注与华为深度合作的鸿蒙智行系整车厂 - 随着以旧换新政策对新能源车补贴的倾斜,建议首选关注与华为深度合作并成功切入中国豪华车新能源车市场的鸿蒙智行系整车厂。[7] - 在整车、汽车零部件等细分领域,建议重点关注相关标的。[8] 分行业总结 整车 - 建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等整车厂。[8] 汽车零部件 - 下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海,国产零部件迎来发展黄金期。[8] - 关注成长性赛道: 1) 内外饰:新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份[8] 2) 轻量化:文灿股份、爱柯迪、嵘泰股份等[8] 3) 智能化:中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技等[8] 4) 人形机器人:双环传动、精锻科技、贝斯特等[8] 北交所 - 建议关注骏创科技、开特股份、易实精密等标的。[8]