报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持"(首次覆盖) [3] 报告核心观点 - 并购及城市智能业务扩大推动营收增长,国际市场新签合同额大幅增长 [3] - 积极推进投资并购项目,控股广电五舟持续深化算力布局 [3] 金融科技业务分析 - 公司连续16年位列国内智能金融设备市场占有率第一,业务范围遍及全球120多个国家和地区 [2] - 近年来公司国际业务不断拓展,2024H1国际市场新签合同额实现大幅增长,同时毛利率同比提升7.55% [2] - 受上半年国际地区智能设备订单交付节奏延缓的影响,公司国际业务收入同比减少27.21%,但下半年有望恢复增长 [3] 城市智能业务分析 - 公司城市智能业务实现营业收入16.78亿元,同比增长29.71%,实现较快增长 [2] - 公司聚焦政企数字化、大交通、智慧安防等领域,前瞻布局数据要素产业,在数字政府、智慧交通领域持续发力,有望受益于数字化转型、车路云一体化行业发展 [2] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.02/12.56/14.37亿元,对应2024-2026年PE分别为20.6/18.1/15.8倍 [4][5][6] - 与可比公司平均估值相比,公司估值较低 [6]