报告公司投资评级 - 报告维持浙江鼎力"买入-A"的投资评级,12个月目标价为57.24元 [1] 报告的核心观点 1. 收入稳步增长,并表CMEC公司强化全球竞争力 - 公司2024年上半年实现营业收入38.59亿元,同比增长24.56% [2] - 5月并表美国CMEC公司增厚了公司的报表收入 [2] 2. 臂式产品持续放量,成为公司成长主动力 - 2024H1公司臂式产品收入同比增长57.67%,占比48.57% [2] - 臂式电动化产品销量同比增长38.87% [2] 3. 深化拓展海外市场,通过并购CMEC增强北美市场开拓能力 - 公司通过股权合作、建立分/子公司等方式进一步拓宽海外销售渠道 [2] - 公司实现对CMEC的股份收购与并表,增强了公司在北美市场的竞争力 [2] 4. 经营效率保持稳健,毛利率和净利率均有所提升 - 2024年上半年公司毛利率35.3%,同比增加0.9个百分点 [3] - 净利率21.37%,同比下降5.47个百分点,主要受汇兑损益影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 收入情况 - 公司2024年上半年实现营业收入38.59亿元,同比增长24.56% [2] - 5月并表美国CMEC公司增厚了公司的报表收入 [2] - 臂式产品持续放量,成为公司成长主动力,2024H1收入同比增长57.67% [2] - 臂式电动化产品销量同比增长38.87% [2] 盈利能力 - 2024年上半年公司毛利率35.3%,同比增加0.9个百分点 [3] - 净利率21.37%,同比下降5.47个百分点,主要受汇兑损益影响 [3] - 费用管控相对稳定,销售、管理、研发费用率都有所下降 [3] - CMEC上半年净利率为9.7%,并表对公司净利率也造成一定影响 [3] 海外市场拓展 - 公司通过股权合作、建立分/子公司等方式进一步拓宽海外销售渠道 [2] - 公司实现对CMEC的股份收购与并表,增强了公司在北美市场的竞争力 [2]