行业投资评级 - 报告维持通信行业"强于大市"的投资评级 [3] 报告核心观点 英伟达业绩保持强劲增长 - 英伟达2025财年二季度实现营收300.40亿美元,同比增长122.40%;实现归母净利润165.99亿美元,同比增长168.24% [19][20] - 数据中心板块实现营收262.72亿美元,同比增长154.50%,主要由Hopper GPU驱动 [21] - 英伟达在本季度交付了Blackwell架构的样品,预计第四季度Blackwell收入将达到数十亿美元 [21] AI技术赋能可穿戴设备发展 - Meta、苹果、谷歌等科技巨头正在布局AI智能眼镜产品,Meta与雷朋合作推出的Meta Ray-Ban产品第二代销量已突破百万 [22][23] - 智能可穿戴设备可通过传感器采集信息,在生成式AI的加持下为消费者提供更人性化的交互方式 [23][24][25] - 多家科技公司正在布局穿戴设备领域,市场呈现多元化竞争格局 [24][25] AI赋能具身智能领域发展 - 由微软、OpenAI、英伟达、英特尔联手投资的机器人创企Figure发布了新一代机器人Figure 02 [26] - Figure 02在外观设计、软硬件性能、AI模型等方面都进行了升级,灵巧手自由度更高,与OpenAI大模型深度集成 [26][27][28][29][30] - 此次Figure 02的发布将引领未来人机交互新范式,人形机器人商业化进程有望进一步加速 [30]