行业数据总览: 地产下行压制建材需求，密集新政有望提振市场信心 - 受地产下行趋势影响，2024 年上半年各大板块营收及利润阶段性承压，仅玻璃板块收入微增，其余各板块收入均同比下滑 [7][8] - 地产需求萎缩，但基建投资稳健增长 [9][10][11][12][13][14][15] - 主要原材料价格持续回落，建材企业成本优化 [25] 水泥行业: 行业持续亏损，淡季提价亮眼 - 2024 年上半年水泥价格低位运行，行业持续亏损，但淡季提价表现亮眼 [28][29][30][31][32] - 水泥行业上半年收入和利润均创新低 [30][31][32] - 水泥行业现金流同比大幅下跌 [34][35] 玻璃行业: 需求下行叠加供给增加，价格前高后低 - 2024 年上半年浮法玻璃价格呈现先稳后震荡下行趋势 [37][38] - 玻璃行业上半年营收小幅增长，利润有所下滑 [39][40][41][42][43][44] - 玻璃行业现金流同比减少明显 [43][44] 消费建材: 收入与利润承压，零售业务较为稳健 - 2024 年上半年消费建材行业收入和利润均同比下滑 [45][46][47] - 消费建材行业毛利率和净利率同比下降 [49][50][51][52] - 消费建材企业零售/经销业务占比持续提升 [47][48] 玻纤: 企业积极复价，周期底部震荡上行 - 2024 年上半年玻纤价格呈现震荡上行态势 [54][55][56][57][58] - 玻纤行业上半年营收和利润均出现下滑 [59][60][61][62][63][64][65] - 玻纤行业现金流跟随利润下行 [63][64][65] 行业展望及投资策略 - 地产政策持续加码有望提振行业需求，部分消费建材龙头在零售领域占据主导地位 [71] - 建议从零售主导企业和提价品种两条主线进行布局 [71] - 建材板块整体估值处于底部区域，具有较高的配置性价比 [69][70]