行业投资评级 - 报告给出行业评级为"买入" [3] 报告的核心观点 收入端 - 2024年Q2行业需求较弱,基础调味品和复合调味品动销整体承压 [10][14][15] - 龙头企业如海天味业和安琪酵母表现较为韧性 [13][14][19] - 部分企业如中炬高新和千禾味业主动调整策略,短期收入承压 [12][13] 利润端 - 原材料成本下降,多数企业毛利率有所改善 [21][22][23] - 市场竞争加剧,销售费用率整体上升 [25][26][27] - 净利率整体承压,但龙头企业如海天味业和安琪酵母表现较为稳定 [29][30] 未来展望 - 预计下半年随着需求改善和成本下降,行业盈利能力有望改善 [31] - 推荐关注安琪酵母、海天味业、千禾味业等龙头企业 [32] 分类总结 行业投资评级 - 报告给出行业评级为"买入" [3] 收入端 - 2024年Q2行业需求较弱,基础调味品和复合调味品动销整体承压 [10][14][15] - 龙头企业如海天味业和安琪酵母表现较为韧性 [13][14][19] - 部分企业如中炬高新和千禾味业主动调整策略,短期收入承压 [12][13] 利润端 - 原材料成本下降,多数企业毛利率有所改善 [21][22][23] - 市场竞争加剧,销售费用率整体上升 [25][26][27] - 净利率整体承压,但龙头企业如海天味业和安琪酵母表现较为稳定 [29][30] 未来展望 - 预计下半年随着需求改善和成本下降,行业盈利能力有望改善 [31] - 推荐关注安琪酵母、海天味业、千禾味业等龙头企业 [32]