报告行业投资评级 报告给予轮胎行业"看好"的投资评级。[1] 报告的核心观点 原材料 - 8月原材料价格指数环比下降。天然橡胶、丁苯橡胶、钢材和炭黑等主要原材料价格均有所下降。[6][7] - 天然橡胶供给有所收缩,但需求相对稳定。2024年7月,中国天然橡胶产量和进口量同比均有所下降,但消费量保持增长。[11][12] 生产与出口 - 中国轮胎开工率保持高位,半钢胎开工率高于全钢胎。2024年8月,中国半钢胎开工率为79.04%,全钢胎开工率为56.31%。[14][15] - 中国轮胎出口保持增长,非公路轮胎出口有所下滑。2024年7月,中国橡胶轮胎外胎产量和新的充气橡胶轮胎出口数量同比均有所增长,但非公路轮胎出口同比有所下降。[16][17][19][20] 消费 - 中国国内需求有所复苏,美国需求相对稳定。中国重卡销量和物流业景气指数均有所回升,美国汽车零部件及轮胎店销售额保持高位。[33][34][35][36][40][41][42][43] - 欧洲轮胎替换市场需求相对稳定,配套市场有所下滑。2024年第二季度,欧洲乘用车胎替换市场销量处于近年同期中游水平,卡车胎替换市场销量处于近年同期较低水平。[52][53] 海运 - 海运费有所回落,对轮胎行业影响减弱。2024年以来海运费受到地缘政治影响有所上涨,但7月中下旬以来多个航线的运价指数均出现回落。[56][57] 行业资讯 轮胎企业动态 - 2024年上半年,9家轮胎上市公司实现收入260.52亿元,同比增长13.27%,归母净利润30.11亿元,同比增长37.29%。赛轮轮胎和玲珑轮胎表现较好。[58][59] - 2024年全球轮胎75强排名公布,中国企业表现较好,赛轮轮胎首次进入前10强。[59] - 赛轮轮胎推出液体黄金冰雪轮胎,通用股份柬埔寨二期项目首胎下线,玲珑轮胎拟在塞尔维亚投资扩建等。[59][60] 行业动态 - USTMA上调2024年美国轮胎总出货量和替换市场出货量预测。[61] - 美国继续对中国卡客车轮胎征收双反关税,土耳其对涉华硫化橡胶传送带作出反倾销日落复审终裁。[61] - 山东省发布《轮胎行业发展新质生产力行动计划》,提出行业发展目标。[61] 重点公司 赛轮轮胎 - 公司海外越南、柬埔寨双基地已落成,布局北美等市场,应对贸易壁垒能力持续增强。[62] - 公司"液体黄金"轮胎实现技术突破,有望提升公司品牌力。[62] 通用股份 - 海外双工厂落地,全球市占率逐步提升。泰国二期、柬埔寨二期项目相继投产。[63] - 海外产能持续扩张,有利于增强应对国际贸易壁垒的能力。[63] 风险因素 - 宏观经济不景气导致需求下降的风险 - 原材料成本上涨或产品价格下降的风险 - 经济扩张政策不及预期的风险[64]