行业投资评级 - 报告给予行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 随着高阶智能驾驶功能逐步落地,以及头部汽车厂商高阶智驾功能规模量产实现标杆效应,高阶智驾功能已初步占领用户心智 [6] - 行业市场规模持续扩张叠加终端用户需求快速增长,为激光雷达市场高质量发展带来新活力 [6] - 建议关注相关产业链公司,如禾赛科技、速腾聚创等 [6] 行业概况 禾赛科技 - 24Q2单季度实现营收4.6亿元,同比增长4.2% [5] - 激光雷达全球总交付量为86526台,同比增长66.1% [5] - ADAS产品全球交付量为80773台,同比增长76.8% [5] - 2024年上半年,激光雷达全球总交付量为145627台,同比增长67.5% [5] - 截至24Q2,已与19家国内外汽车厂商超过70个车型达成量产定点合作关系 [5] - 已与四家全球头部汽车厂商达成合作,包括与三家全球头部国际汽车厂商在中国的合资公司达成激光雷达量产定点合作,与一家国际顶级汽车品牌全球量产车型的合作进入向量产过渡的一个重要验证阶段 [5] 速腾聚创 - 24H1总收入达7.27亿元,同比增长约121.0% [5] - 激光雷达总销量约243400台,同比增长约415.7% [5] - 截至24Q2,激光雷达累计总销量突破58万台 [5] - 上半年整体毛利率13.6%,同比提升近10个百分点,预计下半年还将进一步改善 [5] - 截至24Q2,成功获得22家汽车整车厂及一级供应商的80款车型的量产定点订单,并为其中12家客户的29款车型实现SOP [5] - 发布超远距激光雷达M3和全栈芯片化中长距激光雷达MX,以"技术向上,科技平权"的产品策略引领行业变革,加速产业升级迭代 [5] - 截至7月底,新产品已获得5家客户的多款车型定点订单,其中首个定点项目将于25H1实现大规模量产 [5] 风险提示 - 未提及 [6]