报告行业投资评级 - 证券行业评级为"推荐" [2] 报告的核心观点 并购背景 - 政策鼓励头部券商做优做强 [3] - 新"国九条"实施以来头部券商合并重组的首单 [4] 对并购重组前景的判断 - 国泰君安经营稳健,合并有利于经营效率的提升 [5] - 国泰君安在合并重组整合方面颇具经验,将有利于合并后重组进展 [5] 投资建议 - 聚焦效率提升的并购重组标的,如海通证券、国泰君安等 [6] - 关注活跃度有望提升后的高β标的,如中国银河、中金公司、方正证券、东方财富等 [6] 报告内容总结 行业投资评级 - 证券行业评级为"推荐" [2] 并购背景 - 政策鼓励头部券商做优做强 [3] - 新"国九条"实施以来头部券商合并重组的首单 [4] - 合并后国君海通资产规模行业第一 [4] 对并购重组前景的判断 - 国泰君安经营稳健,合并有利于经营效率的提升 [5] - 国泰君安在合并重组整合方面颇具经验,将有利于合并后重组进展 [5] 投资建议 - 聚焦效率提升的并购重组标的,如海通证券、国泰君安等 [6] - 关注活跃度有望提升后的高β标的,如中国银河、中金公司、方正证券、东方财富等 [6]