报告的核心观点 1. 中央层面首次系统部署经济全面绿色转型 [3] 2. 央国企在中国绿色转型中作用凸显 [3] - 产业结构调整与技术升级方面 [3] - 绿色生产方式与供应链管理方面 [3] - 节能降碳考核方面 [3] - 绿色新质生产力方面 [3] 3. 政策动态:央国企价值凸显,ESG体系进一步完善 [3] 4. 市场表现:ESG&央国企2024年以来超额收益稳定且不断扩大 [3] 5. 产品表现:ESG表现好的产品多为ESG整合指数增强产品,央国企排名前三多为红利指数产品 [3] 6. 估值情况:万得全A和央国企市盈率、市净率均处于低位 [4] 7. 两融市场回顾:8月融资余额下降,银行、交通运输、钢铁融资净买入 [7] 8. 两融ETF市场回顾:股票ETF净申购额较高,科创类ETF融资净买入 [7] 9. 国企基本面配对策略:基本面因子打分配对多空交易,策略表现稳健 [8] 10. 资产配置观点:建议当前超配货币类资产,增配境外资产 [8]