报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司管道天然气销售量增长,城燃主业量价齐升 [4] - 海外气价回落优化采购成本,签订长协保障资源供应 [4] - 光伏胶膜业务承压,量价下降拖累业绩 [4] - 财务降费改善业绩 [4] 公司经营情况总结 收入情况 - 2024年上半年实现营业收入137.80亿元,同比减少9.48% [4] - 管道天然气销售量24.88亿立方米,同比增长6.87% [4] - 城市燃气销量18.20亿立方米,同比增长10.17% [4] - 电厂销售量6.68亿立方米,同比减少1.18% [4] - 综合能源业务收入23.27亿元,同比下降32.20% [4] - 智慧服务收入10.22亿元,同比下降5.02% [4] 利润情况 - 实现归母净利润7.38亿元,同比增加13.64% [4] - 管道燃气毛利9.96亿元,同比提升47.55% [4] - 综合能源业务毛利2.34亿元,同比下降39.17% [4] - 智慧服务业务毛利5.69亿元,同比增长35.54% [4] - 财务费用同比减少0.08亿元至1.62亿元 [4] 未来展望 - 2024-2026年归母净利润预测分别为16.55、18.95、22.78亿元 [4] - 当前股价对应PE分别为11、10和8倍 [4]