行业投资评级 通信行业的投资评级为"强于大市"[1]。 报告的核心观点 1. 2024年上半年,通信行业整体增长平稳,实现营收12915.69亿元,同比增长3.8%;实现净利润1272.89亿元,同比增长7.1%[4]。 2. 计算机行业2024年上半年盈利能力偏弱,实现营收5254.51亿元,同比增长6.88%;实现净利润75.29亿元,同比下降47.8%[5]。 3. 游戏行业2024年上半年实现营收387亿元,同比增长7.8%;实现净利润47亿元,同比下降18.5%[34]。国产单机游戏《黑神话:悟空》发布后引发市场热潮,带动了相关硬件和旅游消费[31][32][33]。 行业分析 通信行业 1. 电信运营商业绩较为稳健,光模块、IDC等细分领域受益于人工智能发展带来的算力需求提升,业绩增速较高;物联网和智能控制器板块受下游市场需求复苏影响,上半年业绩实现较快增长[4] 2. 三大运营商中国移动、中国电信、中国联通上半年营收和净利润均实现增长[21][22][23] 3. 光模块厂商中际旭创、新易盛、天孚通信等上半年净利润增速超过100%[23] 计算机行业 1. 计算机硬件板块盈利较好,服务器需求持续增加;软件开发和IT服务板块利润下降,当前软件下游需求端偏弱,加上刚性费用支出使得大部分企业出现亏损[5] 2. 国产单机游戏《黑神话:悟空》发布引爆国内单机游戏市场,带动了电脑硬件、游戏主机消费以及相关景区旅游[31][32][33] 游戏行业 1. 传统网络游戏市场增长陷入瓶颈,单机游戏市场的爆火或将转变部分游戏公司发展赛道,更多向单机游戏等其他领域进行投资[34][35] 2. 大部分游戏公司利润出现下滑,宝通科技、神州泰岳、顺网科技等少数公司利润增长较多[36][37]