报告公司投资评级 - 报告给予中科飞测"买入"评级(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 - 中科飞测是国内高端半导体质量控制设备行业领军企业,产品种类持续丰富 [2] - 公司九大系列设备和三大系列软件产品组合构成了全方位的良率管理解决方案,已在国内头部客户批量量产应用 [2] - 预计公司2024-2026年实现营业收入13.36、18.69、24.32亿元,实现归母净利润1.84、3.15、4.76亿元,未来成长可期 [2][6] 公司业绩分析 - 2024H1公司业绩短期承压,受研发投入大幅增长及股份支付费用增加等综合因素影响 [1][3] - 2024H1公司毛利率为46.23%,同比下降5.02pct;净利率为-14.66%,同比下降27.23pct [1] - 2024H1公司期间费用率为66.11%,同比增长18.38pct,其中研发费用同比增长114.22% [1]