报告核心观点 1) 公司在手订单充沛,2024H1新签订单同比增速44%,超出预期,随着定增顺利发行,公司将进一步优化产能布局,未来营收有望保持较快增长 [10][13] 2) 公司高端数控系统处于国内领先地位,数控系统毛利率创新高,产品结构进一步向中高端优化,未来国产替代市场空间广阔,公司有望保持较高的成长性和盈利能力 [19] 3) 公司作为国内油气龙头公司,布局从上游勘探到下游的炼油化工新材料和销售全产业链,油气储量均为国内最高,同时作为国家特大型能源央企,加强油气勘探,加码新能源布局,坚持高比例分红,彰显高股息央企价值 [25][26] 4) 公司坚持技术创新与研发,以特色工艺、低功耗、高性价比NOR Flash和高可靠性EEPROM为核心,积极拓展通用微控制器和存储结合模拟的新产品线,布局"存储+"战略,有效推进业绩持续增长 [44][45] 5) 公司是国内唯一掌握全谱系航空发动机从零部件到整机加工制造技术的企业,在军用发动机产品市场中占据主导地位,并积极参与国产商用发动机研制,未来有望持续受益于航发产业链的旺盛需求 [49][50] 报告分类总结 行业动态 1) 英伟达最新季度表现略超预期,但市场或担心下一季度指引偏弱 [5][6] 2) AI主线光模块、铜连接等估值已极具吸引力,市场预期差或逐步得到扭转 [6][7] 3) DCI和AIDC是AI应用的后周期受益品种,值得关注 [7] 公司业绩 1) 科德数控2024H1新签订单同比增速44%,单Q2业绩环比大幅改善 [10][13][14] 2) 华中数控2024H1受海外交付影响短期承压,但数控系统毛利率创新高 [16][17][19] 3) 中国石油2024年上半年业绩稳定增长,天然气销售业务盈利大幅提升 [20][21][22][24] 4) 景旺电子2024年上半年业绩环比稳定增长,高端产能释放进一步打开成长空间 [28][29][30][31] 5) 呈和科技2024年上半年业绩稳增长,复合助剂业务同比大幅增长 [33][34][35] 6) 申能股份2024年上半年业绩符合预期,盈利能力持续提振 [39][40][41] 7) 普冉股份2024年上半年业绩持续高增,有效推进"存储+"战略 [43][44][45][46] 8) 航发动力2024年上半年营收保持稳步增长,受益航发产业高速发展 [48][49][51] 9) 浙能电力2024年上半年业绩符合预期,盈利能力持续提升 [52][53][54][55] 10) 海天味业2024年上半年需求处恢复通道,利润端同步改善 [56][57][58][59] 11) 中国神华2024年上半年煤、电产销同增,全产业链优势继续凸显 [60][61][62][63]