报告公司投资评级 - 以岭药业作为中药龙头企业,在中药领域一直有其独特的风格和优势,特别是在中药的现代化和科学化上起到了领头带动的标杆作用[1][2] - 以岭药业遵循"以临床实践为基础,以理论假说为指导,以治疗方药为依托,以临床疗效为标准"的创新中药研发模式,建立了很多中药的科学标准,和国际化标准接轨[1] 报告的核心观点 - 以岭药业是国内最早将传统中医理论与现代科学技术结合的公司,也是如今中药现代化和国际化的头部企业[2] - 以岭药业在中药创新药和化药创新药方面都有突出表现,产品丰富而有梯队[1][7][8] - 以岭药业重视循证医学研究,多款产品在国际顶级期刊上发表了临床研究成果,展现了公司的科研实力[2][3] - 以岭药业在研发投入方面也处于行业领先水平,2019-2023年累计投入40亿,2024年上半年投入4.11亿,占营业收入比例8.92%[3][4] 公司研发情况总结 - 以岭药业中药已有14个专利品种,其中10个进入医保目录,5个进入基药目录[5] - 公司在研中药项目丰富,有7款1.1类中药创新药处于不同临床研究阶段[6] - 公司在化药创新方面也有突出表现,多个一类创新药进入临床阶段[7][8] - 丰富而有梯队的创新药矩阵将为公司创造更大的价值成长空间[10]