增持剔维持） 食品饮料 白酒降速减压、龙头依旧，食品成本红利延续——2024 中报总结 投资建议：1、白酒：环比减速、释放压力，高端酒稳健、区域酒升级、次 高端分化趋势延续，龙头酒企韧性凸显。建议关注：1）超跌龙头：贵州 茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖；2）高确定性区域酒：迎驾贡酒、 古井贡酒、今世缘、金徽酒等；3）弹性标的：老白干酒、港股珍酒李渡 等。2、大众品方面：行业收入短期承压，成本红利持续释放，自下而上 优选成本与龙头。1）啤酒饮料板块建议重点关注改革红利持续兑现、利润 端高弹性的燕京啤酒，基本面底部向上、威士忌第二成长曲线贡献弹性的 百润股份；关注青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料；2）食品板块建议关注成 长确定性较高的盐津铺子、劲仔食品、三只松鼠，估值低位、业绩确定性 较高的仙乐健康，海外产能释放改善盈利结构、产能转固末期爬坡释放利 润的安琪酵母等；3）低估值龙头海天味业、伊利股份、安井食品等。 白酒：预期转折、平缓降速、分化延续、重视分红。24Q2 白酒板块营收 同比+11.1%、归母净利润同比+12.1%，其中高端/次高端/区域酒营收同 比+14.2%/8.6%/7.6%，归母净利润同比+13. ...