报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 2024年7月,国内新能源乘用车单月零售渗透率首次突破50%,是汽车行业绿色转型的重要里程碑。预期全年新能源汽车销售仍将保持增长态势,但增幅或将有所缩窄。[3] 2. 2024年上半年,汽车出口延续快速增长态势,但由于海外国家贸易壁垒不断抬高,新能源车出口增速进一步放缓,且已落后于整体增幅。预计2024年出口增速或将放缓。[5][6] 3. 2024年以来,我国自主品牌市场占有率持续上升,新能源乘用车中自主品牌占比很高,在产品力与品牌影响力不断提升以及全球化布局的推动下,未来自主品牌市场份额或将进一步扩大。[7][8] 4. 受益于销量增长以及海外市场放量、高端化、智能化转型,2024年以来较多车企盈利水平有所修复。但在贸易壁垒不断提高的背景下,属地化生产及研发布局进一步加速,未来资本支出将维持在一定规模,部分盈利及资本实力偏弱的车企仍将面临一定信用风险。[10] 分组1 - 新能源汽车高速发展,渗透率突破50% [3] - 汽车出口增速放缓,受贸易壁垒影响 [5][6] - 自主品牌市场份额持续提升 [7][8] 分组2 - 车企盈利水平有所修复,但资本支出压力加大 [10]