报告公司投资评级 报告给予联化科技"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2Q24 公司业绩环比改善,植保/医药/功能化学品/设备与工程服务板块收入分别为18.73/7.13/1.27/2.51亿元,同比变化分别为-24.36%/-12.17%/+47.67%/-11.54%。[2] 2) 公司植保、医药、功能化学品三大板块稳步发展,关注各板块长期成长性。公司在三大板块不断投入,预计产品种类将会进一步丰富,板块整体营收有望逐步增长。[5] 3) 公司英国基地减亏,马来西亚基地逐步推进。英国基地有望逐步扭亏为盈,马来西亚基地未来有望逐步投入使用。[5] 财务数据总结 1) 预计联化科技2024-2026年收入分别为63.17/78.58/94.72亿元,同比增长-1.9%/24.4%/20.5%;归母净利润分别为0.86/3.51/6.14亿元,同比增长118.5%/308.7%/74.9%,对应EPS分别为0.09/0.38/0.66元。[6] 2) 结合公司9月2日收盘价,对应PE分别为52/13/7倍。[6]