报告的核心观点 - 9月市场有望边际改善 [3][4] - 美联储9月份降息概率较大,将使国内货币政策自由度进一步打开 [4][5] - 面对经济修复的弱势和市场信心低迷,政策密集释放的周期即将临近,后续增量政策的发力值得期待 [4][5] - 中报落地后,市场风险偏好有望边际改善 [4][5] 行业和公司研究总结 保险板块 - 保险板块大涨,国常会指出保险业在保障和改善民生、防灾减损、服务实体经济等方面具有重要作用 [2] - 要夯实保险业高质量发展制度基础,牢固树立服务优先理念,充分发挥商业保险等市场机制作用,大力提升保险业保障能力和服务水平 [2] - 要培育壮大保险资金等耐心资本,打通制度障碍,完善考核评估机制,为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资 [2] 教育板块 - 教育板块逆势上涨,头部教培行业公司显现出较强的复苏态势 [3] - 国务院出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提到教育和培训消费,被市场解读为利好 [3] - 教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,明确开展校外培训活动应当依法取得相应的校外培训办学许可,面向义务教育阶段的学科类校外培训机构应当登记为非营利性法人 [3] - 《意见稿》提出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆(所)开展校外培训,丰富课程设置、扩大招生数量,满足合理校外培训需求 [3] - 新监管环境下,合规龙头公司有望持续提升市场份额 [3]