报告公司投资评级 - 报告将公司投资评级下调为"增持"[1] 报告的核心观点 营收增长稳健，战略业务陆续放量 - 公司传统业务夯实基础，其中暖通空调业务已实现触底回暖[4] - 汽车电子业务增速持续，营收攀升[4] - 公司积极开拓工业及安全、智慧计量、医疗健康等战略业务[4] - 公司继续加大对低碳热工科技领域的研发投入，并战略投资相关公司[4] 产能不断提升，积极布局海外 - 嘉善四方产线陆续投产，供应链管理实现自主生产[5] - 匈牙利四方海外生产基地在有序建设中，提升公司对海外客户需求的响应速度[5] 传统业务夯实基础，提升产品竞争力 - 暖通空调业务需求回暖，公司发挥在智能家居领域的客户优势和气体传感器技术平台优势[6] - 科学仪器业务以环境监测为主，在"双碳"及科学仪器国产化政策背景下公司积极开发温室气体分析仪器等碳计量相关市场[6] 汽车业务批量收获新定点，汽车电子业务有序拓展 - 2024年新增汽车舒适系统配套传感器项目定点金额累计超6.9亿元[7] - 公司积极拓展进入新的知名汽车集团供应链体系[7] - 高温气体传感器海外市场大规模配套的基础上，积极开发国内前装客户市场[7] - 动力电池热失控监测传感器已入围国内车企及头部电池企业供应商库[7] 根据相关目录分别进行总结 营收及盈利情况 - 2024年上半年营收3.40亿元，同比+18.21%；归母净利润约0.41亿元，同比-42.37%[3] - 2024年Q2营收1.98亿元，同比+34.12%，环比+39.69%；归母净利润0.22亿元，同比-34.79%，环比+8.32%[3] - 公司归母净利润率约12.16%，同比下降12.78个百分点[4] - 各项费用率增长较大，显著大于收入增速，继而影响公司盈利能力[4] 业务板块情况 - 气体传感器业务2024年上半年实现营收约2.64亿元，同比+13.83%，毛利率38.47%[4] - 气体分析仪器业务2024年上半年实现营收约0.5536亿元，同比+14.31%，毛利率66.14%[4] - 暖通空调业务需求回暖，营收同比+26.96%[6] - 科学仪器业务以环境监测为主，营收同比+14.73%[6] - 汽车电子业务营收同比增长31.09%[7] 未来发展规划 - 嘉善四方产线陆续投产，匈牙利四方海外生产基地在有序建设中[5] - 公司积极开拓工业及安全、智慧计量、医疗健康等战略业务[4] - 公司继续加大对低碳热工科技领域的研发投入，并战略投资相关公司[4] - 公司积极拓展进入新的知名汽车集团供应链体系[7] - 动力电池热失控监测传感器已入围国内车企及头部电池企业供应商库[7]