[Table_Page] 跟踪分析|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械行业 2024 年中报总结 行业弱复苏，上游资产和出口链表现亮眼 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 行业整体：24 年以来行业弱复苏。根据我们对 Wind 数据的统计，机 械行业 24H1 营业收入 yoy+4%，净利润 yoy-9%。机械行业 24Q2 营 业收入 yoy+3%，净利润 yoy-15%。机械设备行业收入弱增长而盈利 能力略降，整体呈现弱复苏，机遇与挑战并存。 ⚫ 出口链条：收入在外而成本在内，盈利边际改善，景气度高。24 年上 半年，九家出口链企业营业收入 yoy+19%，归母净利润 yoy+21%。 24Q2 出口链代表企业毛利率为 34.5%，yoy+1.2pct；净利率为 20%， yoy-0.8pct。出口链条收入在外而成本在内，海外基建火热，叠加中国 企业竞争力提升，工业品、耐用品出口持续，盈利改善幅度大。 ⚫ 周期资产：船舶海工油服利润继续大幅改善，工程机械企业利润增速 表现好于收入。（1）上游资产：24 年上半年，14 家代表企业营收 yoy+18%，归母净利润 yoy+3 ...