2024H1 钢铁板块回落 - 2024H1 钢铁板块回落3.01%,在申万行业中排名第12。2024年7月至今,钢铁板块回落6.58%,在申万行业中排名第27。[7][8] - 普钢板块表现相对较好,2024H1整体下跌1.22%,2024年7月至今下跌5.22%;特钢板块2024H1整体下跌4.99%,2024年7月至今下跌7.77%。[9][10] - 个股方面,2024H1涨幅前五的企业为南钢股份、久立特材、宝钢股份、河钢资源、鄂资B股;跌幅前五的企业为广大特材、抚顺特钢、西宁特钢、凌钢股份、中南股份。[11] - 2024年7月至今,涨幅前五的企业为沙钢股份、西宁特钢、凌钢股份、友发集团、重庆钢铁;跌幅前五的企业为河钢资源、武进不锈、大中矿业、久立特材、南钢股份。[12] 2024Q2钢铁板块财务数据 - 2024H1钢铁板块营业收入同比下滑7.5%,归母净利润下滑55.17%。2024Q2营业收入同比下滑9.12%,归母净利润下滑14.18%,但环比大幅改善,环比上升414.13%。[15] - 普钢板块2024H1营业收入下滑8.76%,归母净利润下滑170.42%;特钢板块营业收入下滑1.34%,归母净利润上升28.08%。2024Q2,普钢板块营业收入下滑9.99%,归母净利润下滑78.24%;特钢板块营业收入下滑5.40%,归母净利润上升20.42%。[15] - 2024H1钢铁板块毛利率为5.26%,净利率为0.66%;2024Q2毛利率为5.78%,净利率为1.00%。[16] - 钢铁板块资产负债率小幅上升至56.20%。[18] 钢铁行业基金持仓 - 2024Q2钢铁板块基金持仓比例环比下滑0.01pct至0.42%。2020Q4以来,基金对钢铁配置比例先升后降,2023Q2有所回升,但2023Q3开始再次下滑。[21][22][23] - 前10大钢铁公司基金持仓市值占比从2024Q1的92.06%下滑至2024Q2的91.71%,其中宝钢股份持仓市值占比从15.12%上升至25.14%,位居行业第一。[24][25] - 2024Q2基金增持前5大股票为宝钢股份、抚顺特钢、新钢股份、甬金股份、方大特钢;减持前5大股票为南钢股份、华菱钢铁、沙钢股份、重庆钢铁、久立特材。[28][29] 钢材供需展望 - 在"稳增长"、"以旧换新"等政策推进下,钢铁需求有望长期维持稳定。制造业用钢占比将逐年提升,高端钢材产品将最为受益。[31] - 地产新开工、施工面积累计同比下滑,但基建投资累计同比增速为7.7%,地方政府专项债发行有望加速,对钢材需求形成支撑。[32][33][34] - 制造业固定资产投资累计同比为9.5%,企业库存低位回升,工业材需求维持同比小幅增长。[35][36] - 粗钢产量持续下滑,铁矿供需相对宽松,原料价格围绕边际成本运行,钢企利润有望修复。[37][38][39][40][41][42] 投资建议 - 关注钢铁行业龙头标的,如宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等。这些企业高端品种比例不断提高,利润有望回升。[46] - 关注特钢板块业绩良好的标的,如久立特材、常宝股份、武进不锈、翔楼新材等,受益于下游行业发展。[46] 风险提示 - 地产用钢需求不及预期 - 钢价大幅下跌 - 原材料价格大幅波动[47]