[Table_Title] 建筑行业 2024 年中报总结 结构优于总量，海外强于国内 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 建筑行业：短期承压，分化持续，国际工程亮眼。24H1 建筑行业上市 公司实现营收 4.2 万亿元，同比-3.1%；实现归母净利 983 亿元，同比 -9.5%。24Q2，实现营收 2.2 万亿元，同比-7.1%；实现归母净利 479 亿元，同比-15.8%。24H1 年经营性现金流净流出增加，主要受基建市 政、房屋建设板块拖累，财政维持适度加力提效、保持宽松背景下，建 筑企业业绩具备反转潜力。24H1 应收应付同比、占比均增长，杠杆率 总体保持稳定。 ⚫ 建筑行业板块巡礼：国际工程板块表现亮眼，房屋建设板块稳健。24H1 各板块业绩与盈利能力延续分化特点，国际工程板块 24H1 业绩高基 数下保持增长，同比+5.9%，毛利率同比+1.40pct，经营性现金流净流 出收窄；房屋建设板块 24H1 业绩稳健，同比-0.9%，权重股中国建筑 实现归母净利 294.5 亿元，同比+1.6%。同期基建市政工程、钢结构、 其 他 专 业 工 程 业 绩 显 著 承 压 ， 归 母 净 利 ...