报告公司投资评级 - 维持推荐评级 [3] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年实现营收18.05亿元,同比下降5.89%;实现归母净利4.65亿元,同比下降16.22% [1] - 期间费用率优化,但投资收益和信用减值拖累业绩 [1] - 风电发电量同比下滑,光伏发电量同比高增 [1] - 市场化交易占比提升,上网电价下行 [1] 项目建设情况 - 截至2024年6月末,公司在运装机规模为1200.65万千瓦,建设运营总装机规模2118.65万千瓦 [2] - 2024年下半年将有多个大型项目陆续建成投产,助力公司2024年底在运装机规模超2000万千瓦 [2] - 2024年上半年新增1044.9万千瓦新能源项目,为公司"十四五"末3000万千瓦建设运营装机目标奠定基础 [2] 技术创新 - 公司拟采购自同步光伏逆变器250万千瓦,应用于尼勒克、奎屯、若羌等光伏项目 [2] - 采用自同步逆变器+静止同步机方案,相比传统方案可节约初始投资和运维成本16.09亿元 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润9.28、14.85、20.22亿元,对应PE 18.71x、11.69x、8.58x [8]