报告行业投资评级 - 报告维持证券行业的增持评级 [2] 报告的核心观点 - 制造业景气度小幅回落,非制造业景气度小幅上升,经济复苏力度较弱 [8][9] - 证券行业指数周度涨跌幅领先于沪深300指数,板块内个股大面积上涨 [10][18] - 上市券商中报业绩整体承压,受制于资本市场整体低迷 [18][21] 行业投资机会和风险分析 - 行业平均市盈率为21.10倍,高于市场平均水平11.26倍 [6] - 证券行业2024年初至8月30日整体下跌10.97% [14][15] - 部分优质券商个股表现较好,如首创证券、招商证券等 [16][17] - 部分券商计提大额信用减值损失,股票质押回购仍是计提重灾区 [24] 风险提示 - 政策风险 [25] - 市场波动风险 [25]