美联储"软着陆"判断 - 美联储主席鲍威尔认为有充分理由相信经济将在维持强劲劳动力市场的同时恢复到2%的通胀率[9,10] - 全球资产价格表现反映市场交易的是美国经济"软着陆"情形下美联储"预防式降息"的可能性上升[11,12,13,14] 美国就业情况 - 7月失业率上升至4.3%触发"萨姆规则"被认为是经济衰退的可能信号[15] - 美联储主席认为失业率上升是由于劳动力供给增加和招聘速度减缓,与经济衰退期间大规模裁员不同[15] - 市场对失业率上升的担忧与美联储主席的解释存在不同政策指向[15] 美国经济数据 - 2024年二季度GDP同比和环比增速都出现反弹[19,20,21] - 制造商、零售商和批发商库存增速上升,表明美国库存周期已进入加库存初期[23] - 住房市场需要进一步观察,销售价格和销售量尚未明显下降,但新屋开工有所下降[24,25,26,27] 通胀情况 - 7月美国CPI降至3.0%以下,PPI也出现回落[28,29] - 8月国际油价均值小幅回落,有利于全球通胀预期稳定[30]