公司投资评级和核心观点 - 公司维持"优于大市"的投资评级,目标价为29.8元 [3] - 公司新能源车齿轮和智能执行机构业务引领增长,盈利能力持续提升 [2][5] 财务业绩分析 - 2024年上半年公司收入和净利润均达到业绩预告上限,同比大幅增长 [5] - 公司主要业务中,乘用车齿轮和智能执行机构业务增长最快,分别同比增长28.5%和82.2% [5][11] - 公司毛利率和净利率同比和环比均有提升,主要通过精细化管理、成本控制等措施提升效率 [5][12] 未来发展前景 - 公司正加快海外产能布局,特别是匈牙利新工厂的建设,有望受益于欧洲传统车企向新能源转型 [13] - 公司持续拓展智能汽车执行机构产品线,紧跟行业智能化趋势,提升单车价值 [13] 盈利预测和估值 - 我们上调公司2024-2026年收入和净利润预测,给予2025年20倍PE估值,上调目标价至29.8元 [14] 风险提示 - 公司海外拓展不及预期、新能源汽车行业增长不及预期、行业竞争加剧等 [14]