报告行业投资评级 - 报告给予电子元器件行业"增持"评级 [5] 报告的核心观点 折叠屏板块业绩高增长 - 24H1 多家折叠屏公司业绩保持高增长,进一步验证产业的增长性 [4] - 东睦股份消费电子产品24H1营业收入7.67亿元,同比+101.11% [4] - 东睦股份消费电子产品24H1毛利率21.77%,同比+10.88pcts [4] - 精研科技24H1 MIM零部件及组件收入6.44亿元,同比+32.23%,毛利率41.89%,同比+24.24pcts [4] - 统联精密24H1精密零部件收入3.51亿元,其中MIM精密零部件业务收入1.73亿元,同比+39.91%,整体精密零部件板块毛利率42.88%,MIM精密零部件毛利率42.54% [4] 折叠机市场高增长带动相关公司业绩上行 - 24H1中国折叠机销量同比增速分别为83.0%、104.6% [4] - 24H1全球折叠机销量同比+85% [4] - 24Q1、24Q2中国智能手机出货量同比分别+6.5%、+8.9% [4] - 24Q1、24Q2全球智能手机出货量同比分别+10%、+12% [4] 下半年折叠机新品密集推出,增速有望持续高增长 - 下半年多家终端厂商新机型密集发布,预计下半年全球及中国折叠机市场仍将保持高速增长 [4] - 相关产业链环节如铰链、UTG、屏幕等有望持续受益 [4] 重点公司业绩情况 - 东睦股份消费电子业务24H1快速增长,毛利率大幅提升 [10][11] - 精研科技MIM业务24H1重回增长,毛利率超过40% [11][12] - 统联精密MIM业务24H1大幅增长,毛利率近年一直保持在40%以上 [12] 风险提示 - 相关公司产能释放不及预期 [14] - 研发进展不及预期 [15] - 其他领域需求不及预期 [16]