报告行业投资评级 - 报告行业投资评级为"领先大市-A(维持)" [1] 报告核心观点 - 券商上半年业绩承压,自营业务呈现分化 [1] - 43家上市券商合计实现营业收入2350.23亿元,同比下降12.69%;实现归母净利润639.61亿元,同比下降21.92% [1] - 其中8家营业收入实现增长,35家下滑;11家归母净利润实现增长,首创证券、东兴证券、红塔证券增速在50%以上,第一创业、中原证券、南京证券、华林证券增速在20%以上 [1] - 43家上市券商自营业务收入合计749.72亿元,下滑8.66%,但呈现明显分化,部分券商自营业务收入大幅提升,2家增速达100%以上,4家达50%以上,而权益市场行情使部分券商自营收入下滑,7家下滑幅度在50%以上 [1] - 财富管理、投行等业务均有所承压,经纪业务收入下滑13.04%,投行业务收入下滑41.07%,资管业务收入小幅下滑1.44% [1] - 行业估值触底,积蓄动能 [1] - 截至2024年8月30日,中信证券Ⅲ指数PB为1.10,为近5年来2.60%分位,估值较7月有一定反弹但仍处历史低位 [1] - 短期来看,财富管理及投行业务压制了券商估值表现,但随着市场交投活跃度提升及服务实体进一步深化,建议关注券商业绩及估值改善预期 [1] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及市场规模 [11][12] - 上周主要指数表现有所分化,上证综指下跌0.43%,沪深300下跌0.17%,创业板指数上涨2.17% [11] - 上周A股成交金额3.03万亿元,日均成交额0.61万亿元,环比增长11.79% [11] - 信用业务 [12][13][14] - 截至8月30日,市场质押股占总股本4.25%;两融余额1.39万亿元,环比减少0.33% [12][13][14] - 基金发行 [14] - 2024年8月,新发行基金份额525.61亿份,环比下跌2.61% [14] - 投行业务 [14] - 2024年8月,股权承销规模124.46亿元,其中IPO金额53.31亿元,再融资金额71.14亿元 [14] - 债券市场 [16] - 中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.73%;中债国债10年期到期收益率为2.17%,较年初下行38.97bp [16] 监管政策与行业动态 - 监管部门启动2024年"金融教育宣传月"活动,要求行业弘扬诚信、专业、廉洁等金融文化 [17] - 北交所发布实施公开发行股票并上市三件审核业务指引,细化完善监管要求 [17] - 上交所公布沪市上市公司半年报,总体业绩保持稳健 [17] - 中基协召开私募股权及并购投资基金委员会年会,要求行业发挥专业优势,为并购重组市场贡献力量 [18] 上市公司重点公告 - 多家券商披露2024年半年报,业绩呈现分化,部分公司自营业务大幅改善,但财富管理、投行等业务普遍承压 [19][20][21][22][23][24]