证券研究报告 科技 Q2：光通信业绩高增，国内智算再推进 2024 年 9 月 02 日│中国内地 专题研究 通信板块 2Q24 业绩回顾：整体延续稳健增长，AI 算力链业绩持续兑现 2Q24 通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长 3.4%/6.1%，整体延续稳 健增长态势。细分来看，电信运营商业绩延续稳健增长；光通信板块中头部 厂商业绩持续兑现；泛物联网/ICT 设备/IDC 板块业绩企稳回暖。展望 2H24， 我们认为全球 AI 算力侧投资加码有望驱动光通信板块业绩延续高增长，同 时关注景气度扩散方向；电信运营商板块业绩预计保持稳健增长，资本开支 进一步向智算倾斜；泛物联网板块业绩有望延续回暖趋势；ICT 设备及 IDC 板块有望持续受益国内智算需求释放；光纤光缆中海缆与 DCI 需求值得关 注。此外建议关注新技术、新领域，如卫星互联网、低空新基建、车路云等。 运营商业绩稳健增长，ICT 设备有望受益于"外部智算需求+内部经营改善" 2Q24 三大运营商合计服务营收/归母净利润分别同比增长 1.8%/6.2%，延续 稳健增长态势，归母净利润增速高于服务营收增速。传统业务方面，ARPU 及基础业务增速有 ...