行业投资评级 报告给出了"看好"的行业投资评级 [2] 报告的核心观点 1. 动力煤价格短期将呈现低位震荡态势,但需关注即将到来的"冬储"可能带来的需求提升 [6][10] 2. 焦煤价格预计将走出底部区域,受益于"金九银十"和政策逐步落地 [18][19][20] 3. 航运价格小幅回升,受供需关系影响 [27] 4. 行业中报利空出清,有利于煤炭行业触底反弹 [2] 行业概况分析 1. 动力煤价格:产地价格差异化波动,但整体呈现底部特征 [7][8][9] 2. 动力煤供需: - 上游港口库存下行趋势收窄,下游港口库存仍在去化 [10] - 电厂日耗虽有所回落但仍处高位,9月"冬储"或带动需求回升 [10] 3. 焦煤价格:下行趋势有所缓解,上下游均开启累库模式 [19][20] 4. 焦煤供需: - 上游港口库存持续增加,反映备货意愿较高 [22] - 下游钢厂和焦企库存均有所增加,或开启旺季累库 [22] 5. 航运市场: - 运力大幅回落,供给减少下运价小幅走高 [27][28] 行业资讯 1. 工信部将修订钢铁产能置换办法,要求暂停实施钢铁产能置换 [29] 2. 全国首个煤炭码头零碳试点项目在黄骅港启动 [29] 3. 1-7月全国煤炭开采和洗选业营业收入下降11.0% [29] 4. 国家能源局将推动出台能源法、生态环境法典 [29] 5. 国家能源局:十年来煤炭消费比重累降12.1个百分点 [29] 6. 煤矿安全生产形势不容乐观,晋能控股集团被约谈 [29]