东海证券：晨会纪要-20240903

报告的核心观点 1. 泰国为中国自主车企低风险、高潜力的出海优选地 [9][10] 2. "产品力+华商资源"双轮驱动，中国车企有望以电动车"换道超车"日本车企 [11] 3. 中国车企在泰发展仍面临多重挑战，但具备克服能力的车企将更有可能在竞争中脱颖而出 [11][14] 4. 扬杰科技下游需求温和复苏，加速拓宽汽车电子布局 [17] 5. 扬杰科技产能持续扩张、产品结构改善、降本增效成效显著，海外市场去库存结束带动业绩提升 [18][19] 2. 根据目录分别总结 1.1 汽车出海系列（一）：梦启暹罗，观中国整车厂如何越日系之界、塑电动未来（上） 1. 泰国为中国自主车企低风险、高潜力的出海优选地 [9] 2. 日系车企在泰国的成功经验包括本地化生产、母国政府支持、产业集群协同 [10] 3. 中国车企有望凭借"产品力+华商资源"双轮驱动以电动车"换道超车"日系车企 [11] 1.2 汽车出海系列（一）：梦启暹罗，观中国整车厂如何越日系之界、塑电动未来（下） 1. 中国车企在泰国布局策略包括强化本地化、利用泰国地理优势辐射全球 [13] 2. 中国车企在泰发展仍面临多重挑战，包括资金、销售、生产、管理、服务、交付等方面 [14] 3. 综合评估中国车企在泰国市场的短中长期发展潜力，看好长城、比亚迪、上汽、吉利等 [14] 1.3 扬杰科技（300373）：加大投入汽车电子，海外布局不断深化 1. 扬杰科技下游需求温和复苏，加速拓宽汽车电子布局 [17] 2. 扬杰科技产能持续扩张、产品结构改善、降本增效成效显著 [18] 3. 扬杰科技海外市场去库存结束，"MCC"品牌销售强劲，越南工厂建设进展加快 [18][19]