报告公司投资评级 - 报告给予联创光电"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 联创超导拟纳入合并报表范围,公司发展空间广阔 [2] - 公司致力于推进高温超导磁体技术在感应加热磁控硅单品生长炉以及可控核聚变等领域应用,两大核心产业为高温超导磁体和激光反制系统及配套激光器件 [3] - 公司激光系列及传统LED芯片实现营收0.46亿元,主要系产品涉及特殊领域,交付和收入确认之间存在时间差,业绩释放具有延后性 [3] - 公司智能控制系列产品实现营收8.83亿元,背光源及应用产品实现营收5.05亿元,光电通信与智能装备线缆及金属材料产品实现营收0.75亿元 [3] - 公司下调24/25年归母净利润预测为4.56/5.62亿元,新增26年归母净利润预测为6.63亿元,对应目前PE估值为25X/20X/17X [3] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营收15.47亿元,同比下降6.77%,实现归母净利润2.29亿元,同比增长6.38% [3] - 2024Q2公司实现营收8.29亿元,同比下降4.74%,环比上升15.40%,实现归母净利润1.24亿元,同比增长2.56%,环比增长17.66% [3] - 公司2024/2025/2026年预测归母净利润分别为4.56/5.62/6.63亿元,对应PE为25X/20X/17X [4]