核心观点 【市场回顾】 - 周一A股三大指数低开低走，上证指数跌1.1%报2811.04点，深证成指跌2.11%，创业板指跌2.75%。沪深两市成交额0.71万亿元。[2] - 申万行业方面，煤炭、银行和公共事业上涨，食饮、军工、美容护理等领跌；概念板块方面，ST板块、两轮车、煤炭概念等上涨，中船系、科创次新股、国家大基金持股等领跌。[2] - 港股方面，恒生指数收跌1.65%报17691.97点，恒生科技指数跌2.08%；海外方面，美国9月2日休市，欧洲三大股指收盘涨跌不一，亚太主要股指收盘多数上涨。[2][5] 【重要新闻】 - 国务院办公厅发布关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见,提出全面实施跨境服务贸易负面清单,优化资金、技术、人员、数据等要素跨境流动监管,推动医疗健康、文化娱乐等优质生活性服务进口。[3][8] - 8月财新中国制造业PMI为50.4,较7月回升0.6个百分点,重回荣枯线以上,在7月短暂收缩后,8月中国制造业景气度回升,供需同步扩张但幅度有限。[3][8] 研报精选 【广电运通（002152）点评报告】 - 公司2024上半年实现营业收入47.07亿元,同比增长29.45%;实现归属于上市公司股东的净利润4.98亿元,同比增长5.20%。[9] - 公司城市智能业务2024H1实现营业收入16.78亿元,同比增长29.71%,较2023H1的同比增速(-6.07%)由负转正,主要受益于公司在"数字政府"和"智慧城市"等领域的业务突破和持续中标,以及在大交通领域布局的成效显现。[10] - 公司2024H1国际业务收入5.79亿元,同比下降27.21%,主要是由于2024上半年国际地区智能设备订单交付节奏延缓的影响。但公司在国际市场的业务拓展仍有较好成效,新签合同额超10亿元,实现大幅增长。[11] - 公司2024年8月通过收购广电五舟10%股份及重要股东表决权委托方式,成为其控股股东,持有广电五舟26.23%股份并拥有45.36%的表决权,随着下半年广电五舟完成并表,公司的业绩有望进一步增厚。[11] 盈利预测与投资建议 - 考虑到2024年8月起将并表广电五舟、国际业务收入的回暖以及收入结构性变化对毛利率水平的影响,我们调整盈利预测,预计2024-2026年营业收入分别为118.92/141.45/154.89亿元,归母净利润分别为11.02/13.03/14.33亿元。[11] - 维持"买入"评级。[11] 风险因素 - 业务开拓不及预期;项目落地不及预期;国际市场业务收入不及预期;费用端管理不及预期;市场竞争加剧;汇率波动风险。[11]