公司报告 | 半年报点评 业绩基本符合预期，静待 H2 非晶新产能释放 云路股份（688190） 证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 投资评级 行业 有色金属/金属与材料 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 63.2 元 目标价格 元 中报业绩： 24 年 H1 实现营收 9.1 亿元，yoy+7.4%；归母净利润 1.67 亿元， yoy+1.6%；扣非净利润 1.57 亿元，yoy+6%。其中 Q2 实现营收 4.68 亿元， yoy+1%，环比+5.7%；实现归母净利润 0.91 亿元，yoy+0.5%，环比+20.8%。 非晶供需两旺，纳米晶与粉末产品销量齐增 盈利端，公司 24 年 H1 毛利率 30.25%，yoy+0.27pct；Q2 单季度毛利率 30.26%，环比持平，Q2 期间原料价格小幅上涨（硼铁环比+4.7%）。H1 净 利率 18.34%，yoy-1.04pct，盈利能力略有回落；Q2 单季度净利率 19.52%， 环比+2.43pct，盈利能力环比改善。24H1 公司盈利能力回落，归母净利润 增速不及营收增速，主要系公司加大研发投入，期间研发费用上升至 0.59 ...