宏观周报 2024 年 9 月 2 日 美国二季度 GDP 上修，国内制造业景气持续偏弱 核心观点 ⚫ 海外方面，美国二季度GDP上修至3.0%，个人消费支出为 主要变动项，表明美国消费对经济的贡献韧劲较大。7月 美国核心PCE弱于预期，核心商品降温、核心服务升温， 整体PCE通胀呈现温和回升态势。此前衰退担忧已消散， 通胀下行、经济温和将为9月降息25BP奠定基础。上周美 元指数创年内新低后反弹，10Y美债利率在3.8%上方震荡 回升，油价受到供给端扰动冲高回落，金价高位震荡，美 股涨跌分化。本周关注美国8月ISM口径PMI及非农就业 报告。 ⚫ 国内方面，8月制造业PMI持续偏弱，连续4个月处于收缩 区间，产需延续双弱，外需小幅回暖、内需依旧疲软，原 材料价格、出厂价格大幅回落，产成品库存同比回升，企 业被动补库。非制造业方面，8月高温多雨极端天气影响 建筑业PMI，暑期消费带动服务业PMI小幅回升，但两者 均处于往年同期偏低水平。上周人民币汇率在外交暖风、 政策加码预期、企业结汇等多重因素带动下走强，创下去 年6月来新高，后续值得关注。周五彭博报道国内将下调 存量房贷利率，此举将缓解居民资产负债收缩倾向 ...