报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 B端业务稳健增长 - B端表现稳健,预期同比实现约20%增长 [3] - 通过发挥产品、研发端优势满足餐饮客户需求,收入实现稳健增长 [3] C端业务改善显著 - C端加大新品开发,新品开发数量同比增长超11% [3] - 通过一系列IP联名等活动吸引消费者,收入端改善显著 [3] - 复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料分别实现营收3.0/2.9/0.4亿元,同比+10.1%/11.8%/3.0% [3] 广西宝硕接近投产 - 广西宝硕已完成厂房改造、设备进厂和食品生产许可证的办理 [4] - 将利用华南地区的原材料资源优势,深入探索公司在香辛料上游市场和产业链布局的机遇 [4] 中期分红提振信心 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税),占公司2024年半年度归属于上市公司股东净利润的55.30% [4] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年公司营收分别为26.5/29.8/33.3亿元,同比+11.9%/12.3%/11.8% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.4/2.8/3.2亿元,同比-21%/+16%/14% [4] - 对应当前PE为19x、16x、14x,维持"买入"评级 [4] 风险提示 - 行业竞争加剧风险 [4] - 新客户开发不及预期 [4] - 原材料价格大幅波动 [4] - 食品安全风险 [4] - 大股东减持风险 [4]