报告的核心观点 1. 大类资产总体表现:A股最终收阳,债券与商品仍然波动 [4] 2. 本周A股观点:周五大幅上涨带动全周权益资产走强 [5][6] 3. A股配置建议:下半年政策依然值得期待,在三季度A股或将仍然以震荡为主,可适当扩大红利资产配置,关注高质量股票 [6] 4. 本周债市观点:本周短债收益率下行,但债市未来总体趋于小幅波动行情 [15] 5. 债市配置建议:债市近期风险逐步可控,但在震荡局面之下,配置策略应继续以短债为主 [16] 6. 本周商品观点:黄金价格高位震荡 [18] 7. 商品配置建议:黄金配置逻辑依然存在,可适度增配 [18] 报告分类总结 权益市场 1. 本周权益市场在周五强势上涨的带动下,全周走强,实现量价齐升 [5][7][8][9] 2. 小盘股表现出较明显的优势 [8] 3. 全球权益资产多数收涨,仅有韩国与法国收跌 [9] 4. 风格指数总体向好,但低估值指数承压 [10] 5. 行业表现较上周明显好转,多数行业收涨,地产行业本周五表现强势 [10][11] 6. 行业资金总体较为平稳,较上周变化不大,融资净买入呈现负向局面但净流出较上周收窄 [11][12] 7. 两融余额本周继续下行,主力资金净流出较上周明显放大 [13] 8. A股日均成交额较上周明显扩张 [14] 债券市场 1. 本周短债收益率下行明显,长债收益率走高 [15] 2. 中美利差(10年)近期稳定,但本周有所放大 [15] 3. 国债期限利差和国开债期限利差本周均呈现扩张局面 [15] 商品市场 1. 黄金价格在创新高后呈现高位震荡 [18] 2. 黄金配置逻辑依然存在,可适度增配 [18]