行业投资评级 看好（维持）[1] 行业总结 - 2024年上半年医药行业持续承压,但创新药、血制品、原料药表现较好[3] - 创新药公司收入强势增长,费用渐趋平缓,利润端大幅减亏,出海授权成为业绩第二增长曲线[59][60][63][69] - 化药板块内部分化显著,传统仿转创提供向上增量,麻药表现持续稳健[77][82][87] - 医疗器械行业政策影响逐步消化,下半年有望迎来边际改善,高值耗材表现较好[96][104][136] - 生物制品中,血制品维持高景气,疫苗短期承压[144][148][152] - 中药整体承压,但中药贴膏表现较好[195][203][209] - 原料药行业边际向上,大宗原料药表现较好[213][218][227] - 医药商业收入基本持平,药店利润承压[231][236][250] - 医疗服务受消费疲弱影响,眼科业绩承压[257][262][274] - CXO和科研服务产业链行业持续低迷,龙头韧性相对较好[285][289][306]