[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 29 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 当前价：7.33 元 天润乳业（600419）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 疆外市场持续开拓，牧业板块拖累利润 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，上半年实现营业收入 14.4亿元，同比增长3.9%； 实现归母净利润-0.3亿元。其中 24Q2实现营业收入 8亿元，同比增长 5.9%； 实现归母净利润-0.3 亿元。 疆外收入比例持续提升。1、分品类看，上半年常温乳制品、低温乳制品、畜牧 业产品分别实现收入 7.8亿元（持平）、5.8亿元（+3.5%）、0.6亿元（+42.7%）。 2、分区域看，上半年疆内、疆外分别实现收入 7.3 亿元（-5.6%）、7 亿元 （+12.9%）。公司以乌鲁木齐市场为核心，实现疆内县级市场全覆盖；稳健开 拓疆外市场，收入占比持续提升。 牧业板块拖累，利润端承压。1、上半年实现毛利率 17.3%，同比下降 3.3pp。 2、费用率方面，销售费用率 6%，同比增加 0.6pp；管理费用率 3.5%，同比增 加 0.5pp；研发费用率 0 ...