报告公司投资评级 - 给予公司"买入-A"投资评级 [4][8] 报告的核心观点 - 公司 2024 年~2026 年收入分别为 11.58 亿元、18.02 亿元、25.05 亿元，归母净利润分别为 1.88 亿元、3.77 亿元、5.58 亿元 [8] - 考虑公司品牌认可度不断提升、下游客户设备国产化需求迫切、公司检测设备和量测设备订单持续增长，给予公司 2024 年 PB 8.00X 的估值，对应目标价 64.48 元 [8] 公司投资亮点 - 公司自主研发的明场量检测设备已完成适用于逻辑芯片、存储芯片等应用领域的设备样机研发，并小批量出货到多家国内头部客户产线上进行工艺开发与应用验证 [3] - 公司自主研发的暗场量检测设备正积极开展国内多家主流客户的多种复杂图形工艺样片的验证测试，包括逻辑芯片、存储芯片、功率芯片、2.5D HBM 芯片等 [3] - 公司目前已完成 OCD 设备样机研发，正积极推进国内多家主流客户的样片验证测试，包括逻辑芯片、存储芯片、功率芯片等客户 [3] 公司财务表现 - 2024H1 实现营收 4.63 亿元，同比增加 26.91% [1][2] - 2024H1 实现归母净利润-0.68 亿元和扣非净利润为-1.15 亿元，同比由盈转亏 [1][2] - 2024Q2 实现营收 2.28 亿元，同比增加 12.07%，环比减少 3.07%；实现归母净利润和扣非归母净利润-1.02 亿元和-1.23 亿元，同比及环比均转亏 [1][2] - 亏损较多主要系公司加大新产品及现有产品的迭代升级等方面的研发投入，以及新增股份支付费用 [2] - 从合同负债来看，24H1 合同负债 6.28 亿元，较 2023 年末增加 42.59%，同比增加 12.23%，显示公司订单充足 [2]