报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩大幅扭亏为盈 - 2024年上半年公司实现营业收入25.82亿元,较上年同期减少1.28%;归属于上市公司股东的净利润1.11亿元,同比扭亏为盈 [1][2] 水稻种子业务表现优异 - 2024H1公司水稻种子实现营收8.37亿元,同比增长19.61%,毛利率达39.55%,同比增长1.89个百分点 [7] 玉米种子业务海外逆势增长 - 2024H1公司玉米种子实现营收12.28亿元,同比下降9.87%;其中,巴西玉米业务在国际粮价下行等不利因素下实现逆势增长,营收8.5亿元,同比增长2.4% [7] 种业领先地位持续巩固 - 公司在生物育种技术、基因编辑、全基因组选择等方面取得突破性进展,多个水稻和玉米新品种被认定为农业主导品种 [7] - 公司积极开展生物技术平台布局,2024年上半年已获得9个玉米转基因性状的安全证书 [7] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为105.29/121.21/141.00亿元,同比增速分别为14.16%/15.11%/16.33% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.03/7.12/12.28亿元,同比增速分别为151.55%/41.42%/72.55% [8] - 公司当前市盈率为24.7倍,市净率为2.1倍,EV/EBITDA为10.5倍 [8]