报告收入情况 - 2024Q2 收入符合前期指引,达到19.2亿元,同比增长29% [1] - 现金收款增速环比有所下滑,主要系企业招聘需求走弱,CB比走高导致企业付费招聘意愿减弱 [1][4] 业务分析 - 线上招聘业务收入18.9亿元,同比增长29%,系企业端用户增长驱动 [1][4] - 其他业务收入2400万元,同比增长43%,环比增长22%,主要受益于招聘者用户群扩大 [1][4] - 蓝领行业二季度招聘需求同比保持增长但环比回落较为明显,其中生产制造业最为突出 [1][4] - 大企业招聘需求同比增速高于小企业,低线城市表现更优 [1][4] 用户增长情况 - 平均月活跃用户同比增长25%,增速环比加快7.8pct,达到5460万人 [6] - 上半年新增完善用户约2800万,已完成全年用户增长目标的约70% [6] - 付费企业客户数同比增长31%,但增速环比放缓11.4pct,受企业招聘需求不振影响 [6] - ARPU值同比增长3.5%,结束同比下行趋势,主要得益于大企业招聘相对快速恢复 [6] 盈利情况 - 净利率21.8%,同比增加1.0pct,经调净利率37.5%,同比减少0.7pct [10] - 毛利率83.5%,同比增长1.7pct,公司加强了服务器带宽等成本控制 [10] - 期间费率65.2%,同比下降4.7pct,公司采取稳健的运营策略,谨慎投放费用 [10] 其他 - "海螺优选"进展显著,2024Q2实现收入超4000万,公司正加大投入推动其转化为收入 [11] - 公司加大回购力度,过去4个月累计回购0.88亿美元,并宣布新的1.5亿美元回购计划 [11] - 维持"优于大市"评级,预计2024-2026年收入和利润保持良好增长 [11]