报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 财务业绩 - 公司2024Q2实现总营收822.51亿元,同比增长21.0%,略高于一致性预期2.3% [4] - 经调整EBITDA为149.97亿元,同比增长95%,高于一致预期23.4% [4] - 经调整净利润136.06亿元,同比增长78%,高于一致性预期28.2% [4] 核心业务表现 - 餐饮外卖及美团闪购业务: - 即时配送交易笔数同比增长14.2%,达61.67亿单 [4] - 拼好饭单日订单量峰值创新高,超过800万单 [4] - 闪购业务交易用户数及交易频次维持大幅增长 [4] - 到店酒旅业务: - 订单量同比增长超过60%,年度交易用户及年度活跃商家数均创历史新高 [4][5] 新业务表现 - 新业务分部营收216亿元,同比增加28.7% [5][6] - 经营亏损同比收窄74.7%至13亿元,经营亏损率环比改善8.7个百分点至6.1% [5][6] - 美团优选和小象超市表现良好 [5][6] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入和经调整净利润均保持较高增速 [7] - 维持"买入"评级,看好公司的经营、组织和业务壁垒,以及"极致执行"的组织在零售领域的长期探索 [7] 风险提示 - 政策风险 - 用户渗透不及预期风险 - 竞争格局恶化风险 - 新业务不及预期风险 - 经营效率优化不及预期风险 [7]