证 券 告 融 2024 年 09 月 01 日 研 究 反弹窗口如期而至，保持谨慎乐观 报 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 上周大类资产开始反映 Jackson Hole 上鲍威尔释放的 9 月联储转向信号，降息箭在弦上，公布的美国二季度实际 GDP 上修至 3%以及略低于预期的 PCE 指数 2.6%都恰到好 处继续支持当前的软着陆叙事，美指在 100 位置获得支撑 反弹，但纳指开始有走弱迹象，NVDA 仅是指引略低于部分 预期股价下挫也能看出 AI 叙事的疲态显现，非美权益涨幅 开始领先或显示资金有外溢倾向。当前降息幅度利率期货 市场定价年内 3-4 次已比较充分，后续 18 号 FOMC 若不能 满足市场期待或放大波动，关注下周制造业 PMI 和就业数 据验证经济强度，建议纳指向道指切换，美债关注短端看 多利率曲线陡峭化，黄金近期 SPDR ETF 持续增持推升降 息逻辑落地前维持配置。 投资要点 相关研究 1、《红利微观交易拥挤， 推荐关注恒生科技 ETF》2024- 0 ...