华福证券 海外市场周观察（0826-0901） 美国经济韧性较强，英伟达业绩超预期 投资要点： 本周发布的数据显示美国经济韧性较强，英伟达业绩超预期。美国第二 季度实际GDP年化环比增速的上修、初请失业金人数的下降和耐用品销售数 据的大幅反弹均显示出美国经济的韧性，同时美联储关注的核心PCE数据略 低于市场预期，家庭支出保持稳定，表明政策制定者到目前为止能够在不给 消费者带来太大痛苦的情况下抑制价格压力。英伟达2025财年Q2营收300亿美 元，上年同期135.07亿美元，市场预期286.1亿美元，其业绩虽全面超预期， 但仍难令市场满意，叠加对Blackwell生产问题的担忧令股价盘后承压下跌 8%，下周需重点关注美国非农就业和8月ISM制造业PMI等数据。 经济数据方面：（1）美国第二季度实际GDP年化修正值环比升3.0%，高 于初值和预期的2.8%；（2）美国7月核心PCE物价指数年率录得2.6%，与前 值一致，低于市场预期2.7%；（3）美国至8月24日当周初请失业金人数为 23.1 万人，前值23.3 万人；美国至8月17日当周续请失业金人数 186.8 万 人，前值185.5 万人；（4）8月密歇根 ...