2024年09月01日 买入（维持评级） 食品饮料组 分析师：刘宸倩（执业 S1130519110005） liuchengian@gizq.com.cn 行业概览 今年二季度以来，生猪价格的持续上行与成本下降带动生猪养殖板块业绩好转。农产品方面，今年大宗农产品整体供 需格局走向宽松，主要农产品价格呈现下降趋势，原材料成本的下降驱动养殖板块的利润提升。2024H1 农林牧渔板块 实现营业收入为 5796 亿元，同比-2.92%；实现归母净利润 90.47 亿元，同比扭亏为盈，主要系生猪养殖板块扭亏为 盈带动整体利润好转。2024Q2 板块实现营业收入 3010 亿元，同比-2.01%，实现归母净利润 107.02 亿元，同比扭亏为 盈，生猪价格在 Q2 大幅上涨带动养殖板块盈利环比大幅好转。分子板块来看：2024H1 收入增长较快的有种植业（+34%）； 林业（+19%）；动物保健（+8%），主要系下游养殖利润好转，养殖户购买动保积极性提升。从利润端表现来看，24H1 除 去林业外所有子行业均实现盈利，其中饲料行业与养殖业利润端实现较为快速的增长。从季度角度来看，养殖行业受 益原材料成本下行、养殖效率提升等因 ...